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Acquisitions, Common Ownership, and the Cournot Merger Paradox 

Fecha: 18/01/2019 Autor / es: Antón, Miguel; Azar, José; Giné, Mireia; Xianran Lin, Luca Tipo de documento: Documento de investigación Diversified acquirer shareholders can profit from value-destroying acquisitions not only due to their target stakes, but mostly from their stakes in non-merging rival firms. Theoretically we show that the ?Cournot Merger Paradox? still applies under such common ownership, that is, all the gains from a merger are captured by non-merging rivals in the ... Más información

El impacto del 'big data', la inteligencia artificial y el 'blockchain' en las finanzas 

Fecha: 17/09/2018 Autor / es: Giné, Mireia; Antón, Miguel Tipo de documento: Artículo en otra publicación El maridaje entre finanzas y tecnología ha dado lugar a nuevos actores que están transformando el sector. Se conocen como fintech y prometen servicios financieros más económicos y flexibles tanto para el consumidor final como para las empresas de todos los sectores. Adiós a los bancos como único punto de acceso al sistema financiero, hola a nuevos ... Más información Leer artículo relacionado

Innovation: The Bright Side of Common Ownership? 

Fecha: 21/06/2018 Autor / es: Antón, Miguel; Ederer, Florian; Giné, Mireia; Schmalz, Martin C. Tipo de documento: Documento de investigación A firm's incentives to innovate deteriorate when other firms benefit from its R&D activities without incurring a cost. We show under which conditions common ownership of firms can mitigate this impediment to corporate innovation, and test the model's empirical predictions. Common ownership increases R&D when technological spillovers, as measured by ... Más información

Un reto adicional para la retribución de ejecutivos: los inversores comunes 

Fecha: 04/2017 Autor / es: Antón, Miguel; Giné, Mireia Tipo de documento: Artículo en otra publicación La retribución de algunos CEO está en el punto de mira. Sus remuneraciones siguen creciendo; a veces, incluso cuando los resultados de la empresa no acompañan. ¿Cómo es esto posible? La creciente presencia de inversores comunes en empresas cotizadas de un mismo sector tiene mucho que ver en ello. Más información

Research: Index Funds Are Fueling Out-of-Whack CEO Pay Packages 

Fecha: 18/10/2016 Autor / es: Antón, Miguel; Ederer, Florian; Giné, Mireia; Schmalz, Martin C. Tipo de documento: Artículo en otra publicación CEOs get paid handsomely. The pay of top managers has risen faster than those of other star earners. Often they're paid generously even as the firms they head underperform relative to their peers. Such performance-insensitive pay packages seem to defy both common sense and established economic theory on optimal incentives. Top management compensation ... Más información

Common Ownership, Competition, and Top Management Incentives 

Fecha: 15/08/2016 Autor / es: Antón, Miguel; Ederer, Florian; Giné, Mireia; Schmalz, Martin C. Tipo de documento: Documento de investigación Standard corporate finance theories assume the absence of strategic product market interactions or that shareholders don't diversify across industry rivals; the optimal incentive contract features pay-for-performance relative to industry peers. Empirical evidence, by contrast, indicates managers are rewarded for rivals' performance as well as for their ... Más información Leer artículo relacionado

Las ventajas de dar voz y voto a los accionistas  Premium

Fecha: 18/03/2013 Autor / es: Giné, Mireia Tipo de documento: Artículo en otra publicación A raíz de la crisis financiera, el activismo de los accionistas ha crecido en todo el mundo. Uno de los hitos de este movimiento es el voto consultivo sobre la remuneración de los directivos. Además de dar voz a los accionistas en las juntas generales, obliga a los consejos de administración a informar de sus paquetes salariales, cuando no a revisarlos ... Más información Leer artículo relacionado

Say Pays! Shareholder Voice and Firm Performance 

Fecha: 27/02/2013 Autor / es: Cuñat, Vicente; Giné, Mireia; Guadalupe, Maria Tipo de documento: Documento de investigación This paper estimates the effects of Say-on-Pay (SoP); a policy that increases shareholder "voice" by providing shareholders with a regular vote on executive pay. We apply a regression discontinuity design to the votes on shareholder-sponsored SoP proposals. Adopting SoP leads to large increases in market value (4.6%) and to improvements in long-term ... Más información

The Vote is Cast 

Fecha: 17/02/2010 Autor / es: Cuñat, Vicente; Giné, Mireia; Guadalupe, Maria Tipo de documento: Documento de investigación This paper investigates whether improvements in the firm's internal corporate governance create value for shareholders. We analyze the market reaction to governance proposals that pass or fail by a small margin of votes in annual meetings. This provides a clean causal estimate that deals with the endogeneity of internal governance rules. We find that ... Más información Leer artículo relacionado
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